En el Informe sobre la Inflación del segundo trimestre, el Banco de México señala que la expansión secuencial del PIB en ese periodo podría haberse ubicado entre 2.5% y 3% (10.4% y 12.6% a tasa anualizada). Esto desde luego representa un desempeño sobresaliente, especialmente en comparación con la contracción de 0.3% que se reportó para el primer trimestre. Se tiene entonces que los trastornos generados por las modificaciones tributarias y de precios y tarifas del sector público fueron a final de cuentas poco persistentes, en lo cual influyó la fortaleza que siguió mostrando la demanda externa. El valor de las exportaciones manufactureras resultó 7% superior al del primer trimestre (31.2% a tasa anualizada), superando en 0.4 pp a la expansión que se registró en este último periodo, con lo cual alcanzaron un nivel ligeramente mayor al que se registró antes de la crisis. En este proceso han perdido influencia las ventas externas del sector automotriz. Sin embargo, en relación con lo que se observó en el primer trimestre, esto ha sido compensado por las exportaciones manufactureras ajenas a ese sector. De esta manera, a pesar de que el proceso de recuperación se ha extendido por alrededor de 12 meses, es difícil identificar en los datos recientes desaceleración en la producción manufacturera, aunque naturalmente, la expansión de ésta en lo que va de este año ha sido inferior a lo que se presentó al inicio de ese proceso...

Agosto 2010

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